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Sparen, investieren oder doch spekulieren?

Was ist eigentlich der Unterschied zwischen Sparen, einem Investment oder Spekulation? Vielfach werden diese Begriffe synonym verwendet, aber es gibt einige...
Autor:in
MICHAEL MURG
Datum
8/20/2021

Sparen, investieren oder spekulieren?

Was ist eigentlich der Unterschied zwischen Sparen, einem Investment oder Spekulation? Vielfach werden diese Begriffe synonym verwendet, aber es gibt einige Abgrenzungen, die jede:r kennen sollte.

Sparen - aber wie?

Zieht man den Duden zurate, dann sparst du, sobald du Geld nicht ausgibst, sondern (für einen bestimmten Zweck) zurücklegst. Letztlich geht es beim Sparen also nur darum, weniger auszugeben als einzunehmen und sich regelmäßig Geld auf die hohe Kante zu legen. Ob du dein erspartes Geld unter die Matratze legst, in dein Sparschwein wirfst oder auf ein Konto oder ein Sparbuch gibst, spielt dabei eigentlich keine Rolle. Wir empfehlen aber ganz eindeutig dein Geld zumindest im ersten Schritt bei einer Bank aufzubewahren – safety first!

Aber warum sollten wir eigentlich sparen? “Spare in der Zeit, dann hast du in der Not”, lautet ein bekanntes Sprichwort. Die Motivationen, um Geld zu sparen, sind aber vielfältig. Die einen sparen sich den berühmten Notgroschen an, die anderen Sparen für einen bestimmten Zweck wie einen Urlaub, ein Auto, ein Eigenheim oder ein Pony. ;) Einer der wichtigsten Gründe ist aber das Sparen um ein Kapitalpolster für später aufzubauen, also die Altersvorsorge.

Wer Sparen oder Altersvorsorge hört, hat zumeist gleich das Sparbuch im Kopf. Tatsächlich eignet sich das Sparbuch jedoch kaum mehr, um für spätere Zeiten vorzusorgen, denn die Sparbuchzinsen gehen schon seit längerer Zeit gegen null. Das liegt ganz einfach daran, dass Banken aktuell selbst kaum Zinsen erhalten und daher können diese auch nicht an Kund:innen mit einem Sparbuch oder Konto weitergegeben werden.

Ein großer Vorteil des Sparbuchs oder Sparkontos ist aber die Sicherheit. Durch die Einlagensicherung sind bis zu 100.000 Euro pro Person und Bank abgesichert. Idealerweise sollte deine Sparform dennoch eine höhere Rendite erwirtschaften als die Inflation. Sonst hast du am Ende des Tages real, also unter Berücksichtigung der Inflation, sogar weniger als du eigentlich gespart hast.

Das ist ein großer Nachteil des Sparbuches und generell von vielen Sparformen. Mit einer durchdachten Investition kannst du hier entgegenwirken und dein Geld sowohl sicher, als auch rentabel anlegen.

Investieren heißt Rendite erwirtschaften.

Während dein Kapital bei Banken entweder für die Vergabe von Krediten oder für Einlagen bei der Europäischen Zentralbank verwendet werden, heißt investieren, dass du dein Geld nach deinen eigenen Vorstellungen einem anderen Projekt, Unternehmen oder auch einem Staat zur Verfügung stellst und im Gegenzug eine Rendite erhältst. Diese Rendite wird bei Unternehmen beispielsweise aus dem (operativen) Gewinn oder bei Staaten aus Steuern und Einnahmen finanziert.

Dabei entscheidest du selbst, worin du investierst (z. B. nachhaltige Projekte), wie viel Risiko du eingehen möchtest und welche Rendite du dir erwartest. Deine Investmententscheidungen kannst du eigenständig treffen oder an Expert:innen übergeben.

Eine grundsätzliche Unterscheidung dabei ist, dass du dein Kapital entweder in Fremdkapital oder in Eigenkapital investierst. Fremdkapital, das wären zum Beispiel Anleihen, Darlehen, typischerweise auch Crowdfunding (über Nachrangdarlehen), hat die Eigenschaft, dass es du eine vorab definierte Verzinsung über eine gewisse Laufzeit erhältst. Je länger die Laufzeit, desto höher sollte auch die Verzinsung sein, weil auch das Risiko, dass du dein Geld möglicherweise nicht mehr zur Gänze zurückerhältst, größer ist. Generell geht höheres Risiko meist auch mit einer höheren Verzinsung einher. Österreichische und deutsche Staatsanleihen gelten als besonders sicher, hier ist die Rendite je nach Laufzeit sogar negativ.

Die Rendite von Unternehmensanleihen hängt von der Bonität, also von der Kreditwürdigkeit und Zahlungsfähigkeit des jeweiligen Unternehmens ab. Sie liegt ungefähr zwischen 1 Prozent und 8 Prozent pro Jahr. Dabei ist es wichtig zu berücksichtigen, dass eine höhere Rendite mit einem höheren Risiko einhergeht bzw. umgekehrt ein höheres Risiko mit einer höheren Rendite einhergehen sollte.

Investments in Eigenkapital haben die Eigenschaften einer unendlichen Laufzeit. Es gibt keine definierte Rendite, dafür hast du aber Mitbestimmungsrechte und du bist am Gewinn der jeweiligen Investition beteiligt. Das typische Finanzinstrument für Investments in Eigenkapital sind Aktien oder Aktienfonds. Aber auch wenn du dich auf eine andere Art an einem Unternehmen beteiligst oder dir eine Immobilie kaufst, tätigst du ein Investment in Eigenkapital.

Eines haben beide Varianten gemeinsam und das ist gleichzeitig der große Unterschied zwischen investieren und spekulieren: bei Investments gibt es immer die Erwartung einer laufenden Rendite in Form von Zinsen, Kupons, Dividenden, Ausschüttungen oder Erträgen wie beispielsweise Mieteinnahmen.

Spekulation, das Glaskugelschauen der Finanzwelt?

Sowohl Immobilien, Aktien, Anleihen oder Rohstoffe (z.B. Gold) haben eines gemeinsam: die Preise schwanken. In der Fachsprache werden diese Preisschwankungen als Volatilität bezeichnet, einer statistischen Maßzahl für das Risiko. Je größer diese Volatilität, desto stärker schwanken die Preise bzw. Kurse und umso risikoreicher ist ein Finanzinstrument. Spekulation ist die Idee von diesen Schwankungen zu profitieren, also bei niedrigen Kursen einzusteigen und bei hohen Kursen auszusteigen. Spekulant:innen achten nicht auf die Rendite, sonder versuchen ausschließlich ihr Investment für einen höheren Preis zu verkaufen als sie es gekauft haben.

Kann man aber vorhersagen, wie sich Preise oder Kurse entwickeln? Nunja, natürlich gibt es Prognosemodelle und viele Einflussfaktoren auf zukünftige Preisentwicklungen sind bekannt. Zu welchem Zeitpunkt und in welcher Höhe Einflussfaktoren schlagend werden, ist aber völlig unbekannt.

Spekulation ist also gewissermaßen auf eine bestimmte zukünftige Entwicklung zu hoffen, die von anderen Investor:innen noch nicht berücksichtigt wurde. Eigentlich so ähnlich wie in die Glaskugel zu schauen, oder? Letztendlich können wir aber alle nicht in die Zukunft sehen und niemand kann wirklich wissen, wie sich Preise entwickeln. Wir können zwar darüber spekulieren, aber mit einem fundierten Investment hat das recht wenig zu tun.

Immobilieninvestments oder Immobilienspekulation?

Auch am Beispiel Immobilien lassen sich die Unterschiede zwischen Investment und Spekulation veranschaulichen: Wenn du eine Immobilie erwirbst und einfach nur darauf hoffst, dass der Preis der Immobilie innerhalb von wenigen Jahren steigt und du die Immobilie dann teurer weiterverkaufen kannst, dann ist das Spekulation.

Kaufst du eine Immobilie, um regelmäßige Erträge in Form von Mieteinnahmen zu erwirtschaften, dann handelt es sich dabei um ein Investment. Die Preisschwankungen von Immobilien sind dann nämlich sekundär. Ganz egal ob der Preis steigt oder fällt, die Mieteinnahmen erhältst du (ein aufrechtes Mietverhältnis vorausgesetzt) weiterhin und aus deiner persönlichen, individuellen Sicht hat sich auch die Rendite nicht verändert. Diese berechnet sich nämlich grob gesagt aus den jährlichen Nettomieteinnahmen und dem Investment, das du getätigt hast, um die Immobilie zu kaufen. Da in Mietverträgen zudem auch eine inflationsabhängige Anpassung der Miete vereinbart ist, sind deine Mieteinnahmen auch noch vertraglich inflationsgeschützt.

Sollten die Marktpreise für Immobilien über die Jahre auch noch steigen, kannst du sie zusätzlich gewinnbringend veräußern.

Ganz egal wofür du dich entscheidest, eines ist jedenfalls sicher: Wenn du mit Brickwise in Immobilien investierst, kannst du dir das Spekulieren sparen ;-)

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¹Digitale Immobilienanteile und mit ihnen verbundene Rechte: Bei den auf Brickwise zur Vermittlung angebotenen digitalen Immobilienanteilen handelt es sich um tokenisierte Genussscheine, die kein grundbücherliches Eigentum begründen. Brickwise bietet keine direkten in Investments in Immobilien oder Anteile von Immobilien an. Die angebotenen Genussscheine haben Eigenkapitalcharakter. Der Eigenkapitalcharakter ergibt sich aus der unendlichen Laufzeit, dem weitgehenden Ausschluss ordentlicher Kündigungsrechte, den Mitbestimmungsrechten in Bezug auf die Immobilie und den Ansprüchen der Investor:innen gegenüber der Emittenten auf anteilige Auszahlung des Veräußerungserlöses im Falle der Liquidation der Gesellschaft oder der Veräußerung der Immobilie, auf die sich der tokenisierte Genussschein bezieht. Außerdem haben Investor:innen das Anrecht auf monatliche Ausschüttungen der Überschüsse der Nettomieteinnahmen abzüglich etwaiger Rücklagen, einer Management Fee, einer Liquiditätsrücklage und gegebenenfalls sonstigen zur ordentlichen Verwaltung der jeweiligen Immobilie notwendigen Maßnahmen und Kosten. Die angegebene Mietrendite errechnet sich auf Basis der im Mietvertrag zur entsprechenden Immobilie vereinbarten Miete, abzüglich der oben angeführten Kosten. Weitere Details finden sich in den jeweiligen Investmentbedingungen der emittierenden Gesellschaft.Die über Brickwise erhältlichen digitalen Immobilienanteile sind in Form von Tokens digitalisiert. Token sind digitale (Wert-)Einheiten in Form eines Datensatzes, die aufgrund eines Protokolls in einer Blockchain ausschließlich von der jeweiligen Emittentin erstellt und an den/die Investor:in ausgegeben werden. Jedes einzelne auf diese Weise tokenisierte Wertpapier wird durch einen Token repräsentiert, der im Zeitpunkt der Emission auf der Blockchain „Brickprotocol“ basiert. Brickwise ist nicht Betreiber der Blockchain Brickprotocol.

²Risikohinweise: Unter Risiko ist das Nichterreichen einer erwarteten Rendite des eingesetzten Kapitals und/oder der Verlust des eingesetzten Kapitals bis hin zu dessen Totalverlust zu verstehen. Der Wert des Genussscheines ist unter anderem abhängig vom Substanzwert der Immobilie und unterliegt den nachfolgenden Risiken die zum Totalverlust des eingesetzten Vermögens führen können: Wertänderungsrisiko – das Risiko, das mit der Änderung der Immobilienpreise verbunden ist; Insbesondere können sich solche Substanzwertänderungen durch Kontaminierungen, Enteignungen, Bau von Öffentlichen Verkehrsmitteln (zB U-Bahn), kriegerische Zerstörung, Terrorismus oder andere nicht versicherbare Risiken. Dem das Risiko, dass Mietensätze nicht schnell an das Marktniveau angepasst werden können und sich hierdurch negative Effekte auf den Ertragswert der Immobilie ergeben. Bonitäts- und Insolvenzrisiko - das Risiko, einer Änderung der Kreditwürdigkeit des Emittenten, d.h. eine mögliche Unfähigkeit zur termingerechten oder endgültigen Erfüllung seiner Verpflichtungen, wie Zahlung der Mietüberschüsse etc. Da Ausschüttungen aus den auf Brickwise angezeigten und zur Vermittlung angebotenen Genussscheinen nur dann erfolgen können, wenn Mieten eingehen, ergibt sich ein Bonitätsrisiko der Emittentin in mittelbarer Form auch daraus, dass der oder die Mieter:in ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommt (= Mietausfallrisiko). Das Insolvenzrisiko umfasst das Risiko, dass die Emittentin gänzlich ausfällt, weil sie zahlungsunfähig oder insolvenzrechtlich überschuldet ist. Im Fall der Insolvenz des Emittenten eines tokenisierten Genussscheines besteht kein Ab- oder Aussonderungsanspruch hinsichtlich der Immobilie, auf die sich das Genussrecht bezieht. Es kann diesfalls zu erheblichen Verlusten kommen. Kursrisiko - das Risiko, das mit der Wertschwankungen der Genussscheine verbunden ist. Die auf Brickwise angezeigten und zur Vermittlung angebotenen tokenisierten Genussscheine können zu unterschiedlichen Zeitpunkten und Preisen (= Transaktionspreis oder Kurs) sowohl gekauft als auch verkauft werden. Nach dem Kauf eines Genussscheines kann sich ein späterer Verkaufspreis zum ursprünglichen Kaufpreis sowohl positiv als auch negativ unterscheiden. Der Ertrag der Genussscheine ergibt sich aus laufenden Ausschüttungen und gegebenenfalls aus Veränderungen des Wertes der Immobilie(n). Die laufenden Ausschüttungen sind abhängig von den Nettomieteinnahmen aus der jeweiligen Immobilie. Diese unterliegt den folgenden Risiken: Mietniveaurisiko – das Risiko, das mit der Änderung des Mietniveaus verbunden ist; Nichtvermietungsrisiko – das Risiko, dass das Angebot von Mietflächen die Nachfrage überschreitet und es dadurch zu Leerständen kommt; Kreditrisiko oder Mietausfallsrisiko – das Risiko, das sich aus den möglichen Mietausfällen ergibt.

³Grundbücherliche Besicherung: Die grundbücherliche Sicherheit ist ein im Grundbuch eingetragenes Kollektivpfandrecht zugunsten der Inhaber:innen der tokenisierten Genusscheine in Höhe des Ausgabepreises (Nominale) des tokenisierten Genussscheins. Die Eintragung dieses Pfandrechts erfolgt gemäß § 11 ff des Teilschuldverschreibungskuratorengesetzes 1874, RGBl. 49/1874 idF BGBl. 10/1991. Der Antrag auf grundbücherliche Einverleibung des Pfandrechts wird von der Emittentin unmittelbar nach Erwerb der Immobilie gestellt, die Eintragung kann jedoch mehrere Wochen in Anspruch nehmen, wodurch sich unmittelbar nach der Emission ein entsprechender Zeitraum ergeben kann, in dem das Pfandrecht noch nicht im Grundbuch eingetragen ist. Zudem besteht das Risiko, dass die Eintragung des Pfandrechts durch das Grundbuchsgericht abgelehnt wird.

⁴Übertragung von digitalen Immobilienanteilen und Liquiditätsrisiko: Inhaber:innen tokenisierter Genussscheine können andere Investor:innen über das von Brickwise angebotene Bulletin Board dazu einladen, Angebote zum Kauf oder Verkauf der tokenisierten Genussscheine zu legen. Es ist nicht gewährleistet, dass tokenisierte Genussscheine zum gewünschten oder einem anderen Zeitpunkt wieder verkauft werden können. Der Verkauf tokenisierter Genussscheine erfordert eine(n) Käufer:in, der/die bereit ist, den vom/von der Verkäufer:in angebotenen Verkaufspreis zzgl. Transaktionskosten zu bezahlen. In diesem Sinne kann nicht ausgeschlossen werden, dass tokenisierte Genussscheine nicht wieder verkauft werden können.
Die Brickwise Investment GmbH erbringt ihre Dienstleistungen als vertraglich gebundener Vermittler im Sinne von § 3 (2) WpIG und wird bei der Vermittlung von Finanzinstrumenten gemäß § 2 (2) Nr. 3 WpIG ausschließlich für Rechnung und unter Haftung der Effecta GmbH, Florstadt, tätig.
Die Übertragung der über Brickwise erhältlichen tokenisierten Genussscheine erfolgt durch Übertragung des jeweiligen Tokens auf der Blockchain außerhalb der Brickwise App und ist keine Dienstleistung der Brickwise Investment GmbH. Die sachenrechtliche Übertragung (Modus) der tokenisierten Genussscheine erfolgt auf dezentralem Wege über das Brickprotocol und gilt mit der Änderung der Zuordnung eines Tokens, welcher das zu übertragenden tokenisierte Wertpapier repräsentiert, vom/von der Verkäufer:in an den/die Käufer:in als bewirkt.
Brickwise Investment GmbH ist gebundener Vermittler gemäß § 3 (2) WpIG der Effecta GmbH, Florstadt. Die über Brickwise vermittelten Finanzprodukte sind mit erheblichen Risiken verbunden und können zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals führen.

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